پیمانهای آتی چیست
پیمانهای آتی چیست همچون اوراق اختیار معامله،مدیریت ریسک سرمایه گداری در بازار های سهام،اوراق بهادار با درآمد ثابت و بازار های ارز را برای سرمایه گذاران فراهم میسازد.
آنها نقش مهمی را در دنیای سرمایه گذاری حال حاضر ایفا می کنند.
در این عرصه ابزار های جدیدی معرفی شده و روشها و تکنیک های مربوط به
پیمانهای آتی شدیدا مورد توجه قرارگرفته اند.
هر فردی که در گیر موضوعات سرمایه گذاری است لازم است مطالبی را در خصوص انواع پیمانهای آتی
گزینه های مختلف در دسترس و نحوه استفاده از پیمانهای آتی برای پوشش وضعیت پرتفوی و نحوه بورس بازی در این یازار را مورد مطالعه قرار دهد.
این پیمانها بخش مهمی از اوراق بهادار مستقل محسوب شده و در عرصه مدیریت ریسک،نوآوری مهمی تلقی میشود.
شناخت بازار های پیمان آتی
هدف استفاده از بازار های پیمان آتی چیست؟؟؟
کالاهای فیزیکی و ابزار های مالی معمولا در بازار های نقدی مورد معامله قرار میگیرند.
قرارداد نقد،تحویل فوری کالا را به دنبال داشته و زمانی امکان ابطال آن وجود دارند که طرفین قرارداد در این
خصوص توافق داشته باشند.
دو نوع بازار وجوه نفد وجود دارد،بازارهای نقد(آنی) و بازار های آتی.
بازارهای نقد یا آنی،تحویل فوری را به دنبال دارد و قیمتهای مندرج در این قراردادها،بیانگر قیمت فعلی بازار،کالای موضوع قرارداد است.
بازارهای آتی بازارهایی برای تحویل معوق هستند و به تبع آن قیمت آتی نیز بیانگر قیمت کالا یا ابزار مالی موضوع قرارداد برای تحویل در آینده است.
سابقه قراردادهای آتی به قرنهای خیلی گذشته برمیگردد
و شاید بتوان ریشه هایی از آنرا را در رم و یا یونان باستان جستجو کرد
،اگرچه سابقه بازارهای پیمان آتی سازمان یافته به نیمه های قرن نوزدهم در شیکاگو برمیگردد.
در واقع،بازارهای آتی،بازارهای سازمان یافته و استاندارد شده ای هستند.
وظیفه بورس سازمان یافته پیمانهای آتی،باستاندارد سازی قراردادهای آتی استاندارد نشده،
تاریخ تحویل،و نحوه تحویل است و تنها موضوعات مربوط به قیمت و حجم قرارداد
،توسط معامله گران پیمانهای آتی مورد مذاکره و چانه زنی قرار میگیرد.
در بازارهای پیمانهای آتی،طرفین معامله بدون نیاز به حضور میتوانند اقدام به معامله نمایند.
در این حالت نحوه عملکرد قراردادها،توسط اتاق پایاپای تضمین شده
و نگرانیهای زرفین را در خصوص عدم تحویل کالا از بین میبرد.
یکی از وظایف اقتصادی مهمی که بازار پیمان آتی انجلم میدهند تعیین قیمت است.
از آنجا که قیمت پیمانهای آتی بیانگر انتظارات فعلی سرمایه گذاران در خصوص ارزش آتی قراردادها است.
بنابراین بازارهای پیمان آتی اقدام به تعیین قیمت قراردادها برای تحویل آتی میکنند.
همچنین این بازارها با فراهم ساختن امکان ریسک قیمت به بورس بازان،هدف اقتصادی ارزشمندی را فراهم میسازند.
در این حالت نوسانات ریسک قیمت از کسانی که تمایلی به پذیرش ریسک ندارند به افرادی که به دنبال کسب سود از طریق پذیرش ریسک هستند منتقل میشود.
بنابراین وظیفه اصلی بازارهای آتی،تعیین قیمت و مدیریت ریسک قیمت است.
پیمانهای آتی چیست
قرارداد آتی توافقی میان طرفین برای تحویل کالا(مشهود یا مالی) در زمان مشخص شده آینده
و با قیمتی است که در زمان انعقاد قرارداد(زمان حال) بر روی آن توافق میشود.
در هر قرارداد آتی،یک خریدار و یک فروشنده وجود دارد.
بازارهای مربوط به قراردادهای آتی از نطر زمان شکل گیری بر پیمانهای آتی الویت دارند.
قرارداد آتی در برگیرنده ریسک اعتباری است و هر یک از طرفین قرارداد میتواند در اجرای تعهداتش با مشکل مواجه شود.
همچنین با توجه به مشکلات موجود در اجرای قرارداد،این نوع قرارداد ها با ریسک نقدینگی نیز مواجه هستند.
از طرف دیگر،قراردادهای آتی را میتوان با توجه به نیازهای خاص طرفین قراداد،تغییر شکل داد.
پیمان آتی،توافقی استاندارد و قابل انتقال است که بر اساس آن طرفین توافق می کنند
کالای مورد نظر را در حجم و تعداد مشخص شده و در محدوده جغرافیایی معین
و بر اساس مبلغ مشخص در زمان آینده مورد توافق تحویل نمایند.
به زبان ساده میتوان گفت که پیمان آتی تحویل کالای مورد نظر با قیمت معین شده
و بر اساس استاندارد های معین در زمان آینده است.
قیمت پیمانهای آتی که بر اساس آن مبادله در موعد سررسید آتی صورت خواهد گرفت در زمان حال مشخص میشود.
معاملات پیمانهای آتی به این معناست که تعهداتی بین خریدار و فروشنده صورت میگیرد و بر اساس آن تعهدات ((خرید)) و ((فروش)) مفهومی را پیدا میکند که با مفاهیم ((خرید)) و((فروش)) در بازار سهام و اوراق قرضه متفاوت باشد.
اگرچه این تعهدات با توجه به قانونی بودن قرارداد میتواند محدود کننده باشد اما واقعیت این است که خریدار و فروشنده با اتخاذ وضعیت مخالف در کالا یا ابزار مالی مشابه و برای ماه های آتی مشابه میتوانند تعهدات خود را خنثی یا حذف نمایند.
پیمانهای آتی چیست ،قراردادهای استاندارد شده ای هستند که به آسانی مورد معامله قرار میگیرند.
با حضور اتاق پایاپای در این معاملات و تضمین عملکرد قرارداد،ریسک اعتباری این قراردادها عملا از بین میرود.
.اضح است که با توجه به استاندار بودن این قراردادها،نمیتوان آنها را بر اساس نیازهای خاص طرفین تغییر داد.
مقاله مرتبط: اوراق قرضه چیست؟
اتاق پایاپای
اتاق پایاپای که ماهیت مجزا،ولی مرتبط با بورس دارد،نقش مهمی در هر معامله پیمان آتی ایفا میکند.
از آنجا که همه معاملات پیمانهای آتی به طور روزانه توسط اتاق پایاپای تسویه میشوند لذا اعضای بورس یا باید خود جز اعضای اتاق پایاپای باشند و اینکه بابت دریافت این خدمات،وجوهی را پرداخت نمایند.
از نظر الزامات مالی،مطلوبیت عضو اتاق پایاپای بودن،بیشتر از عضو بورس مرتبط بودن است.
کاری که اتاق پایاپای در بازار های پیمان آتی انجام میدهند شبیه وظایف اتاق پایاپای در خصوص اوراق اختیار معامله است.
خریداران و فروشندگان به جای تسویه با همدیگر،با اتاق پایاپای تسویه میکنند.
بنابراین میتوان گفت که در پیمان آتی طرف مقابل هر معامله ای اتاق پایاپای است نه فرد سرمایه گذار.
همچنین تضمین اجرای تعهدات و پرداختها،به عهده اتاق پایاپای بوده و در صورتی که هر یک از طرفین قادر به انچام تعهداتش نباشد اتاق پایاپای مسولیت انجام تعهدات را بعهده خواهد داشت.
وجود اتاق پایاپای ،بازار پیمانهای آتی را از حالت شخصی خارج کرده و با تضمین پرداختهای مربوز به پیمان آتی،اعتبار این بازارها را افزایش میدهد.
نحوه معاملات
از آنجا که پیمان آتی،تعهدی برای خرید یا فروش در تاریخ معینی آتی است لذا این نوع قراردادها مثل اوراق خزانه،سهام،یا گواهی سپرده،واقعا خرید و فروش نمی شوند.
چرا که در زمان مذاکره بر روی قارداد،هیچ مبلغی مبادله نمیشود.
در عوض،خریدار و فروشتنده توافق میکننند بر مبنای مبلغی که در حال حاضر بر روی آن توافق شده است
نسبت به تحویل موضوع قراردا اقدام نمایند.
سپرده(ودیعه)
در معاملات مربوط به پیمانهای اتی ((سپرده)) یا ودیعه ،بیعانهای است که توسط خریدار و فروشنده برای حصول اطمینان از انجام قرارداد،ارایه میشود.
علیرغم معاملات سهام،در معاملات پیمانهای آتی،استفاده از ((سپرده)) متداول است و کلیه خریدارن و فروشندگان باید به منطور تضمین تعهدات قارداد حداقل سپرده ای را در حساب اعتباری خود داشته باشند.
در واقع،این سپرده به عنوان ضمانت حسن انجام قارداد است.
حداقل(((وجوه سپرده اولیه)) توسط اتاق پایاپای مشخص میشود.
سپرده درخواستی برای پیمانهای آتی که کمتر از ارزش قارداد است معمولا با توجه به حجم قارداد تعیین میشود و مبلغ ثابتی نیست.
بطور سر انگشتی میتوان گفت که سپرده های پیمانهای آتی چیزی در حدود ۶ درصد ارزش هر قراردادی را شامل میشود.
برای آشنایی بیشتر با شیوه های سرمایه گذاری بر روی عبارت زیر کلیک کنید؟؟؟
