اوراق اختیار معامله
اوراق اختیار معامله : سرمایه گذاران علاوه بر خرید و فروش مستقیم سهام عادی،میتوانند اوراق بهاداری را که بیانگر حق و اختیار بر روی سهام خاص یا گروهی از سهام باشد را خرید و فروش نمایند.
اجباری برای اعمال برگ اختیار معامله وجود ندارد(و اغلب ارزش اعمال را ندارند)
در عوض سرمایه گذار میتواند این اوراق بهادار منتج از سهام که تمام و یا قسمتی از ارزش سهام همان شرکت است را خرید و فروش نماید.
میزان سود یا زیان به تفاوت میان قیمت خرید و قیمت فروش دارد.
برگ اختیار معامله،که بیانگر حق و اختیاری بر روی سهام عادی خاصی است که توسط سرمایه گذاران ایجاد شده و به سایر سرمایه گذاران فروخته میشود.
شرکتی که سهام آن بصورت برگ اختیار معامله توسط سرمایه گذاران خرید و فروش میشود و در معاملات ذینفع نیست
و مسولیتی در قبال انتشار،زمان سررسید،یا اجرای سفارش قراردادهای اختیار خرید یا فروش سهام ندارد.
سرمایه گذاران در صورتی برگ اختیار خرید سهام را خریداری می کنند که انتظار داشته باشند قیمت سهم افزایش خواهد یافت.
بنابراین((اختیار خرید سهام)) این امکان را برای سرمایه گذاران ایجاد میکند که آنها بتوانند بدون خرید خود سهم و با توجه به انتظار افزایش قیمت سهام عادی خاصی به سفته بازی یا بورس بازی بپردازند.
چرا بازار برگ اختیار معامله؟؟؟
سرمایه گذاران با توجه به پیش بینی رشد یا کاهش قیمت سهام عادی میتوانند سهامی را خریداری نموده یا آنرا بفروشند.
سوالی که در اینجا مطرح میشود این است که با وجود این راه مستقیم چرا سرمایه گذاران اقدام به ایجاد برگ اختیار معامله بعنوان جایگزینی برای سرمایه گذاری مستقیم می کنند؟؟؟
دلایلی گوناگونی در این زمینه وجود دارد که از آن جمله میتوان به عوامل زیر اشاره کرد:
۱-در حالت ((اختیار خرید سهام)) سرمایه گذار (در کوتاه مدت) میتواند با سرمایه کذاری خیلی کمتر از آن چیزی که برای خرید سهام مورد نیاز است ادعا و خواسته ای را نسبت به سهام خاصی ایجاد نماید.
در حالت((اختیار فروش سهام))نیز سرمایه گذار میتواند بدون حساب اعتباری و با هزینه متوسطی نسبت به ارزش سهام،فروش استقراضی داشته باشد.
۲-در حالت استفاده از برگ اختیار معامله حداکثر زیان خریدار از قبل مشخص است.
چنانچه برگ اختیار معامله منقضی شده و بدون ارزش شود حداکثر زیان خریدار به اندازه هزینه(قیمت)برگ است.
۳-برگ اختیار معامله باعث ایجاد اهرم مالی میشود و در حالت خرید سهام باعث افزایش سود میشود.
۴-((اختیار خرید سهام)) و ((اختیار فروش سهام)) باعث ایجاد فرصتهایی برای سرمایه گذاران میشود و ترکیبی از ریسک و بازده را فراهم میسازد که در غیر اینصورت قابل دستیابی نبود.
برای مثال،سرمایه گذار میتواند سهامی را بصورت استقراضی بفروشد و ((اختیار خرید سهام)) را خریداری نماید که با این کار باعث کاهش ریسک فروش استقراضی در زمان مشخص میشود.
۵-استفاده از اوراق اختیار معامله میتواند با توجه به شاخص بازار از قبیل شاخص ۵۰۰ سهام شرکت استاندارد و پورز میتواند باعث پیش بینی روند کلی بازار از نظر افزایش یا کاهش وضعیت قیمت سهام بازار شود.
مقاله مرتبط: پیمانهای آتی چه هستند؟
شناخت برگ اختیار معامله
از سال ۱۹۷۳ میلادی که اوراق اختیار معامله(خرید و فروش) در بورسهی سازمان یافته شروع شد.
واؤه((اختیار خرید سهام)) و ((اختیار فروش سهام)) بصورت رسمی مورد استفاده قرار گرفت.
مهم ترین واژه ها و مفاهیم مربوز به برگ اوراق اختیار معامله به شرح زیر هستند:
۱-قیمت توافق شده(قیمت توافقی):قیمت توافق شده،قیمتی است که دارنده برگ اختیار معامله(برگاختیار خرید یا فروش سهام)میتواند سهام عادی را با آن قیمت معامله کند.
به عبارت دیگر قیمت توافق شده ،قیمتی است که سهام عادی در آن قیمت خریداری شده(در حالت خرید سهام) و یا به فروش میرسد(در حالت اختیار فروش سهام).
برخی از سهم ها در بازار اوراق اختیار معامله دارای قیمتهای توافقی مختلفی هستند که این حالت امکان انتخاب را برای سرمایه گذاران فراهم میکند.
۲-تاریخ انقضا:
تاریخ انقضا،تاریخی است که در آن مدت اعتبار برگ اختیار خرید یا فروش سهام پایان می یابد.
اوراق اختیار معامله آمریکایی در هر زمانی قبل از موعدد سر رسید قابل اعمال است
در حالی که اوراق اختیار معامله اوراپایی فقط در موعد انقضا قابل اعمال است.
همه اوراق اختیار خرید و فروش سهام دارای تاریخ انقضا هستند و تاریخ انقضا برای سهام های مختلف میتواند متفاوت و متغییر باشد.
قیمت برگ اختیار خرید یا فروش سهام:
قیمتی است که توسط خریدار این اوراق به فروشنده اوراق پرداخت میشود.
قیمت برگ اختیار خرید یا فروش سهام در بورسهای سازمان یافته بصورت جداگانه و برای هر سهم تعیین میشود.
تجزیه و تحلیل استراتژیهای اصلی اوراق اختیار معامله
خرید اوراق اختیار معامله:
خرید__اختیار خرید سهام)):سرمایه گذاران به این دلیل که نسبت به افزایش قیمت سهام خاصی خوش بین هستند اقدام به خرید اوراق((اختیار خرید سهام)) می نمایند.
آنها در صورت صحیح بودن پیش بینی و انتظارات خود،در نظر دارند از حقوق ایجاد شده خود نسبت به سهام منتفع شوند.
استفاده از ((اختیار خرید سهام)) سرمایه اولیه را به حداقل رسانده و باعث ایجاد حداکثر اهرم مالی(نسبت سود به مبلغ سرمایه گذاری شده)میشود.
خرید((اختیار فروش سهام)): سرمایه گذاران هنگامی اوراق ((اختیار فروش سهام/۹۹ را خریداری می کنند که نسبت به قیمت سهام خاصی در آینده بدبین باشند.
ار آنجا که ((اختیار فروش سهام)) به دارنده آن امتیاز فروش سهام خاصی با قیمت توافقی تعیین شده را میدهد بنابراین
کاهش در قیمت به دارنده ((اختیار فروش سهام)) این امکان را میدهد که سهام را با قیمت پایین خریداری کرده و ((اختیار فروش سهام)) را به قیمتی توافقی بالاتر به فروشنده تحویل دهد.
قیمت گذاری
به خاطر داشته باشید که قیمت فعلی بازار به قیمت هر برگ ((اختیار خرید یا فروش سهام)) دلالت دارد.
اگر قیمت سهام عادی از قیمت توافقی((اختیار خرید سهام)) فراتر رود گفته میشود که آن اختیار خرید سهام((با ارزش))است.
بعبارت دیگر میتوان گفت که ((اختیار خرید سهام))ارزش آنرا دارد که به اجرا درآورده شود و اعمال شود.
از رف دیگر اگر قیمت سهام عادی کمتر از قیمت توافقی اختیار خرید سهام باشد گفته میشود که آن اختیار خرید سهام((بدون ارزش)) است.
سر انجام اینکه،اگر قیمت توافقی کمی بیشتر از قیمت بازار سهام باشد گفته میشود آن اختیار خرید سهام((نزدیک به ارزش)) است.
در صورتیکه اگر قیمتهای توافقی دقیقا با قیمت سهام برابر باشد گفته میشود((به قیمت بازار))است.
حدود و مرز های قیمت اوراق اختیار معامله
ارزش یک برگ اختیار معامله باید با ارزش اوراق بهادار مربوط به آن مرتبط باشد.
اگر یک برگ اختیار معامله اعمال و اجرا نشود زمان آن انقضا شده و در آنصورت آن برگ اختیار معامله ارزشی نخواهد داشت.
واضح است که سرمایه گذاران زمانی اقدام به اعمال و اجرای برگ اختیار معامله می کنند که ارزش آنرا داشته باشد
(یعنی برگ اختیار معامله((با ارزش)) باشد.
بالاترین قیمتی که یک برگ اختیار معامله میتواند داشته باشد چقدر است؟؟؟
برای پاسخ به این سوال،یک برگ اختیار خرید سهام را در نظر بگیرید.
از آنجا که ارزش برگ اختیار خرید سهام از تئانایی تبدیل آن به سهام مورد نطر نشات میگیرد لذا نباید هرگز به قیمتی بیشتر از خود سهام به فروش برسد.
بنابراین حداکثر قیمت برای یک ((اختیار خرید سهام)) برابر با قیمت سهام مربوز به آن است.
برای آشنایی بیشتر برای سرمایه گذاری در بارار سهام بر روی عبارت زیر کلیک کنید:
